Le soir du 15 août 1971, le président américain Richard Nixon annonça, lors d’une allocution télévisée, que les États-Unis suspendraient temporairement la convertibilité du dollar en or. Cette décision, connue sous le nom de « choc Nixon », entra dans l’histoire économique. Elle priva le système monétaire de Bretton Woods de son principal ancrage et amorça la transition vers des taux de change plus flexibles.

L’idée reçue selon laquelle Nixon aurait aboli l’étalon-or ce jour-là est inexacte. Les citoyens américains n’avaient plus la possibilité d’échanger librement leurs dollars contre de l’or depuis les années 1930. En réalité, en 1971, le mécanisme de change fixe a été fermé aux banques centrales étrangères et aux autres détenteurs officiels autorisés. Le système de taux de change fixes ne s’est d’ailleurs pas effondré complètement ce soir-là. Son effondrement définitif a été suivi de plusieurs tentatives de sauvetage jusqu’en mars 1973.

En bref : Le 15 août 1971, Richard Nixon ordonna au secrétaire au Trésor américain de suspendre temporairement la convertibilité du dollar en or ou autres actifs de réserve. Jusque-là, les autorités étrangères pouvaient généralement échanger des dollars contre de l’or à un taux fixe de 35 dollars l’once troy. Cette décision s’inscrivait dans un ensemble de mesures économiques plus vaste comprenant un gel des salaires et des prix pendant 90 jours et une taxe douanière supplémentaire de 10 % sur les importations. La convertibilité du dollar en or ne fut jamais rétablie. Le système de Bretton Woods perdit ainsi son principal pilier, malgré les tentatives de maintien des taux de change fixes jusqu’en 1973.

Le choc Nixon de 1971 : qu’a réellement annoncé Richard Nixon ?

Le dimanche 15 août 1971 au soir, Richard Nixon s’est adressé au public américain depuis le Bureau ovale. Son discours était intitulé « Discours à la nation présentant une nouvelle politique économique : le défi de la paix ». Ce programme visait à la fois à promouvoir l’emploi, à freiner l’inflation et à stabiliser le dollar dans le système monétaire international.

Une phrase en particulier a eu des conséquences considérables pour l’histoire de l’or : Nixon a ordonné au secrétaire au Trésor, John Connally, de suspendre temporairement la convertibilité du dollar en or ou en autres actifs de réserve. Des exceptions ne devaient être accordées que dans l’intérêt de la stabilité monétaire internationale et des États-Unis.

La décision concernant l’or n’était qu’un élément d’un ensemble de mesures plus vaste :

mesure	Contenu en date du 15 août 1971
Fermeture de la fenêtre dorée	Suspension de la convertibilité du dollar en or ou autres actifs de réserve pour les détenteurs officiels étrangers
Gel des salaires et des prix	Stabilisation des prix, des loyers, des salaires et des traitements pendant 90 jours
Surcharge à l’importation	Un droit de douane supplémentaire de 10 % généralement sur les importations soumises à droits de douane.
Mesures fiscales et de relance économique	Propositions visant à promouvoir l’investissement, l’emploi et le pouvoir d’achat privé
Réductions des dépenses	Limiter les dépenses publiques dans le cadre du programme de stabilité intérieure

Le gel des salaires et des prix a été ordonné par le décret exécutif 11615. Le droit de douane supplémentaire sur les importations a suivi par la proclamation 4074. Le terme « choc Nixon » ne se réfère donc pas seulement à la décision sur l’or, mais à l’ensemble du programme économique annoncé de manière inattendue.

Comment fonctionnait le système de Bretton Woods ?

Les fondements du système ont été définis en 1944 lors de la Conférence monétaire internationale de Bretton Woods aux États-Unis. Après la Grande Dépression, les conflits monétaires et la guerre, les participants visaient à créer un ordre monétaire international plus stable.

Le système reposait, en termes simplifiés, sur une conception en deux étapes :

Les États participants fixent des taux de change fixes, mais en principe ajustables, pour leurs monnaies par rapport au dollar américain.
Les États-Unis se sont engagés à échanger les avoirs en dollars des organismes officiels étrangers autorisés contre de l’or à un taux fixe.

Le prix officiel de l’or était de 35 dollars américains l’once troy . Les autres devises n’étaient donc pas directement indexées sur l’or, mais indirectement liées à ce cours de référence via leur taux de change fixe avec le dollar.

Cette structure faisait du dollar américain la monnaie de réserve centrale et d’intervention. Les banques centrales détenaient des dollars pour stabiliser leurs taux de change et traiter les paiements internationaux. En contrepartie, les États-Unis devaient garantir de manière crédible que leurs réserves officielles de dollars pouvaient être converties en or si nécessaire.

L’article « L’or comme moyen de paiement et l’étalon-or » explique en détail les bases du lien historique entre l’or, la monnaie et les devises.

Tous les détenteurs de dollars pourraient-ils échanger leur argent contre de l’or ?

Non. C’est précisément là que réside l’un des malentendus les plus courants concernant le 15 août 1971.

Pour les particuliers américains, la libre conversion des avoirs en dollars en or avait déjà pris fin depuis les mesures des années 1930. Le décret exécutif 6102 et la législation américaine ultérieure sur l’or avaient sévèrement restreint la possession privée d’or et son utilisation monétaire.

Dans le cadre des accords de Bretton Woods, l’engagement de convertibilité visait principalement les banques centrales étrangères et autres institutions officielles habilitées. Un épargnant américain en 1970 ne pouvait donc pas simplement se présenter au Trésor américain avec 35 dollars et exiger une once d’or en échange.

Le 15 août 1971 n’a donc pas mis fin à la pratique courante de conversion des billets de banque américains en or par les particuliers. Il a en revanche aboli la convertibilité officielle internationale sur laquelle reposait le système de Bretton Woods.

Pourquoi Bretton Woods a-t-il été mis sous pression ?

Le système avait besoin de suffisamment de dollars pour soutenir la croissance du commerce mondial et des réserves internationales. Parallèlement, la quantité de dollars détenus à l’étranger ne devait pas atteindre un niveau susceptible de remettre en cause l’étalon-or américain. C’est précisément là que résidait une tension fondamentale.

De plus en plus de dollars sont dépensés en dehors des États-Unis.

Pendant des années, les États-Unis ont dépensé davantage de dollars à l’étranger, notamment par le biais des importations, des investissements étrangers, de l’aide au développement et des dépenses militaires. Ces dollars étaient détenus par des entreprises, des banques et des banques centrales. Si cette liquidité en dollars a été bénéfique au système international, elle a également accru les créances potentielles sur les réserves d’or américaines.

Avec l’augmentation des réserves de dollars, la question de savoir si les États-Unis pourraient continuer à satisfaire toutes les demandes officielles à un prix de 35 dollars l’once troy devenait de plus en plus pressante. La crédibilité de la promesse de convertibilité s’en trouvait amoindrie.

L’inflation et les différentes politiques économiques

L’inflation a augmenté aux États-Unis durant la seconde moitié des années 1960. Si une politique monétaire et budgétaire plus expansionniste a soutenu l’économie nationale, elle a rendu plus difficile la défense d’un dollar fort.

D’autres pays devaient fréquemment acheter des dollars pour empêcher leur monnaie de s’apprécier au-delà des fourchettes convenues. Cela pouvait également accroître leur masse monétaire et les risques d’inflation. La politique économique nationale américaine et le rôle international du dollar sont alors entrés en conflit croissant.

Perte de confiance et échange contre de l’or

Plus les acteurs du marché anticipaient une dévaluation du dollar, plus il devenait avantageux pour les détenteurs officiels d’échanger leurs dollars contre de l’or ou de les convertir en d’autres devises. Cela a accentué la pression sur les réserves d’or américaines et les taux de change.

Pendant des années, les États-Unis et d’autres pays ont tenté de stabiliser le système par le biais d’accords de change, de contrôles des capitaux, d’interventions et de pressions politiques. Cependant, ces mesures n’ont pas permis de résoudre durablement les tensions sous-jacentes.

Quel était le dilemme de Triffin ?

Vers 1960, l’économiste Robert Triffin a décrit une contradiction structurelle au sein du système monétaire basé sur le dollar. Le monde avait besoin de réserves de dollars croissantes pour que le commerce international et les flux de capitaux puissent se développer. Ces dollars sortaient principalement par le biais des déficits de la balance des paiements américaine.

Cependant, plus les dollars s’accumulaient hors des États-Unis, moins la promesse de les convertir en or à un prix fixe était crédible. Les États-Unis durent donc fournir des liquidités aux pays étrangers, mais ce faisant, ils érodèrent la confiance à long terme dans leur propre garantie de convertibilité.

Configuration système requise	Problème émergent
Plus de réserves internationales	L’économie mondiale avait besoin de dollars supplémentaires pour le commerce et les paiements.
déficits américains	Les dollars ont afflué à l’étranger via les dépenses américaines et les déficits de la balance des paiements.
Demandes de rachat croissantes	Les avoirs officiels étrangers en dollars pourraient théoriquement être échangés contre de l’or américain.
Baisse de la confiance	Plus les avoirs en dollars augmentaient, plus le soutien apporté au prix fixe de l’or paraissait discutable.

Le dilemme de Triffin n’explique pas toutes les décisions politiques de 1971. Cependant, il décrit pourquoi une monnaie nationale, servant de monnaie de réserve mondiale dans le cadre d’un engagement ferme en faveur de l’or, a pu se retrouver prise dans un conflit d’objectifs à long terme.

Quel rôle jouait le marché de l’or avant 1971 ?

Avant même le choc Nixon, le prix de l’or n’était plus parfaitement uniforme. Jusqu’en 1968, plusieurs banques centrales membres du London Gold Pool s’étaient efforcées de maintenir le prix sur le marché privé proche du prix officiel de 35 dollars américains. La forte demande d’or et les importantes ventes de réserves officielles rendaient ce système de plus en plus difficile à maintenir.

C’est ainsi qu’un marché de l’or à deux vitesses a été créé en mars 1968 :

Les autorités monétaires officielles devraient continuer à échanger de l’or entre elles au prix fixe de 35 dollars américains l’once troy.
Sur le marché privé, le prix de l’or devrait être librement déterminé par l’offre et la demande.

Le 15 août 1971 ne marqua donc pas le début d’une libre fluctuation du cours privé de l’or. Il rompit plutôt le dernier lien entre les réserves officielles de dollars et les stocks d’or américains. De ce fait, le rapport officiel des prix perdit également son fondement pratique.

Pourquoi Nixon a-t-il qualifié la suspension de « temporaire » ?

Dans son discours, Nixon a explicitement évoqué une suspension temporaire. Ce choix de mots laissait en suspens la question de la possibilité de rétablir la convertibilité après un réalignement des taux de change et des relations commerciales.

Cela reflétait également le contexte des négociations à l’époque. Les États-Unis souhaitaient persuader les autres pays de réévaluer leur monnaie par rapport au dollar, de faire des concessions commerciales et de partager plus généreusement le fardeau. La fermeture du guichet-or et la surtaxe à l’importation ont accentué la pression sur les négociations.

En réalité, le guichet de l’or n’a jamais été rouvert. Si des accords ultérieurs ont tenté de rétablir des taux de change fixes, ils se sont abstenus d’autoriser à nouveau la libre conversion des réserves officielles de dollars en or.

Le terme « temporaire » décrivait donc la présentation politique du 15 août 1971, et non le résultat ultérieur.

Le 15 août 1971 a-t-il marqué la fin des accords de Bretton Woods ?

Le 15 août 1971 a marqué la rupture décisive, mais pas la seule étape. La réponse dépend de l’aspect du système de Bretton Woods considéré.

Demander	Classification
La convertibilité du dollar en or a-t-elle pris fin ?	Oui. La fenêtre dorée s’est fermée le 15 août 1971 et n’a pas été rouverte depuis.
Les taux de change fixes ont-ils pris fin immédiatement ?	Non. Après une phase de transition, un nouveau système de taux de change de référence fixes a été convenu en décembre 1971.
Le rôle du FMI est-il terminé ?	Non. Le Fonds monétaire international a continué d’exister et a été adapté au nouveau système monétaire.
Les fluctuations libres des prix ont-elles toujours débuté le même jour ?	Pas de manière uniforme. Plusieurs monnaies ont initialement connu des fluctuations plus importantes, mais la transition généralisée vers les monnaies flottantes n’a eu lieu qu’en 1973.

La formulation la plus précise est donc la suivante : le 15 août 1971 a marqué le début de la fin du système de Bretton Woods et, avec l’abolition de la convertibilité en or, a supprimé son principal point d’ancrage. La transition finale vers des taux de change largement flexibles s’est déroulée par étapes successives.

Que s’est-il passé immédiatement après le choc Nixon ?

L’annonce a surpris les partenaires commerciaux des États-Unis. De nombreux gouvernements ont perçu cette décision unilatérale comme une rupture avec l’ordre monétaire international en vigueur. Les marchés des changes ont réagi avec incertitude, et plusieurs devises se sont appréciées par rapport au dollar ou ont temporairement dépassé leurs limites de fluctuation antérieures.

La taxe douanière supplémentaire de 10 % sur les importations a accentué la pression. Elle visait à rendre les produits américains plus compétitifs et à contraindre les autres pays à négocier les taux de change et les questions commerciales. Nixon lui-même a expliqué par la suite que ces mesures étaient destinées à créer les conditions d’un réalignement des taux de change.

Au niveau national, le programme a d’abord été largement bien accueilli. Le gel des salaires et des prix donnait l’impression d’une action résolue contre l’inflation. À long terme, cependant, le contrôle des prix ne pouvait éliminer durablement les causes monétaires et économiques sous-jacentes.

Qu’est-ce que l’Accord Smithsonian réglementait ?

Après quatre mois de négociations intensives, les ministres des Finances et les gouverneurs des banques centrales du Groupe des Dix se sont mis d’accord sur un nouveau système de taux de change les 17 et 18 décembre 1971, au Smithsonian Institution Building à Washington.

L’ accord Smithsonian visait à préserver le système de taux de change fixes. Ses principaux éléments étaient les suivants :

une dévaluation officielle du dollar par rapport à l’or, de 35 à 38 dollars américains l’once troy,
une appréciation ou une réévaluation d’autres devises importantes par rapport au dollar,
des marges de fluctuation plus larges, généralement de 2,25 % au-dessus et en dessous des nouveaux taux de référence, ainsi que
l’abolition de la surtaxe américaine sur les importations.

Cependant, la convertibilité du dollar en or n’a pas été rétablie. Le nouveau cours officiel de l’or, fixé à 38 dollars, ne correspondait donc pas à un retour à l’ancien système de change par l’or. Le système s’efforçait de maintenir des taux de change fixes avec des parités nouvellement établies, malgré la disparition de l’ancien ancrage à l’or.

Nixon a publiquement qualifié cet accord d’accord monétaire le plus important de l’histoire mondiale. Cependant, cette stabilité fut de courte durée.

Pourquoi l’accord Smithsonian a-t-il également échoué ?

Les nouveaux taux de change n’ont pas dissipé les doutes fondamentaux concernant le dollar. Les acteurs du marché anticipaient de nouveaux ajustements. Les banques centrales ont dû reconstituer d’importantes réserves de dollars si elles voulaient maintenir leurs monnaies dans les fourchettes de fluctuation convenues.

Dès juin 1972, la Grande-Bretagne laissa flotter librement la livre sterling. En février 1973, le dollar fut dévalué une seconde fois ; le cours officiel de l’or passa de 38 à environ 42,22 dollars américains l’once troy. Quelques semaines plus tard, les principales nations industrialisées renoncèrent à maintenir le système de parités fixes du dollar.

En mars 1973, les principales monnaies ont largement adopté des taux de change flexibles. Cela a mis fin au système de Bretton Woods sous sa forme précédente. Le Fonds monétaire international (FMI) considère le 15 août 1971 comme la date à laquelle la convertibilité du dollar et les parités existantes, deux éléments clés du système, ont cessé d’exister. Les années suivantes ont été consacrées aux ajustements juridiques et institutionnels nécessaires pour s’adapter à cette nouvelle réalité.

Quelles ont été les conséquences du 15 août 1971 pour l’or ?

L’or n’a pas disparu du système financier. Cependant, sa fonction a fondamentalement changé.

De l’ancrage monétaire à l’actif librement évalué

Sous le système de Bretton Woods, l’or était le dernier point de référence officiel du système monétaire international. Après la fermeture du guichet or, les réserves de dollars ne pouvaient plus être converties en or américain à un prix garanti.

Le cours privé de l’or est désormais devenu le prix de marché déterminant. L’offre et la demande, les anticipations d’inflation, les taux d’intérêt réels, les devises, les risques géopolitiques et le comportement des investisseurs se reflètent aujourd’hui plus fortement dans son prix. Le cours officiel de l’or a progressivement perdu de son importance économique.

La page « Le cours actuel de l’or : combien vaut l’or ? » explique comment le cours actuel de l’or est déterminé et comment la valeur en or pur d’une pièce peut être calculée.

L’or n’est pas devenu automatiquement la protection parfaite contre l’inflation.

Les années 1970 ont été marquées par une forte inflation, des chocs pétroliers, une incertitude monétaire et une flambée des prix de l’or. De ce contexte découle souvent une règle simple : la fin de l’étalon-or a inévitablement engendré de l’inflation, et l’or constitue une protection fiable contre l’inflation, quelle que soit sa phase.

Ces deux affirmations sont trop générales. L’inflation des années 1970 avait de multiples causes, notamment des politiques expansionnistes, la dynamique des salaires et des prix, des chocs sur les matières premières et l’évolution des anticipations. L’or, lui aussi, ne réagit pas de manière mécanique à un seul taux d’inflation.

L’expérience historique montre que le cours de l’or peut s’apprécier considérablement à certaines périodes, mais il ne garantit pas une protection précise ni systématiquement efficace du pouvoir d’achat. L’article « Or et inflation : l’or protège-t-il réellement contre la perte de pouvoir d’achat ? » explique ces différences.

Les banques centrales ont conservé des réserves d’or

Bien que l’or ait perdu son rôle officiel de référence pour le dollar, les banques centrales n’ont pas pour autant liquidé l’intégralité de leurs réserves. L’or est resté un actif de réserve internationalement reconnu, sans possibilité de recours contre un émetteur privé.

L’importance actuelle des réserves d’or ne découle donc pas d’une promesse continue de rachat par le dollar. Elle repose sur d’autres caractéristiques telles que la liquidité, la diversification, l’acceptation historique et la possibilité de détenir des réserves indépendamment de tout engagement de dette publique étrangère.

Le dollar n’était-il plus « adossé à rien » après 1971 ?

La formulation est efficace sur le plan rhétorique, mais elle n’explique que de manière insuffisante le fonctionnement de la monnaie moderne.

Après 1971, il n’existait plus de droit d’échanger les avoirs officiels en dollars contre de l’or à un prix fixe. Cependant, la valeur du dollar continuait de dépendre de plusieurs facteurs :

le système fiscal et juridique des États-Unis,
la politique monétaire de la Réserve fédérale,
les performances économiques du pays,
la profondeur et la liquidité des marchés financiers américains,
l’utilisation du dollar dans le commerce international et
la confiance des ménages, des entreprises, des États et des banques centrales.

La monnaie fiduciaire n’est pas sans valeur du simple fait qu’elle ne peut être convertie en une quantité fixe d’or. Toutefois, sa valeur est garantie différemment que dans un système de convertibilité en or. Elle repose davantage sur la crédibilité des institutions, la limitation de la création monétaire, la stabilité économique et la demande pour cette monnaie.

À l’inverse, un étalon-or ne garantit pas automatiquement la stabilité des prix, le plein emploi ni l’absence de crises. Il limite certaines options politiques, mais peut aussi rendre les ajustements plus difficiles et accroître les pressions déflationnistes.

Quelle importance cet événement a-t-il pour le cours de l’or en euros ?

Le choc Nixon a d’abord affecté le dollar et le système monétaire international. Cependant, une conséquence importante se fait désormais sentir pour les acheteurs européens : le prix final de l’or n’est plus uniforme dans toutes les devises nationales à l’échelle mondiale.

Le prix de l’or est principalement coté à l’international en dollars américains par once troy. Son prix en euros dépend donc de deux facteurs :

la variation du prix de l’or en dollars américains et
la variation du taux de change entre l’euro et le dollar américain.

La hausse du prix de l’or en dollars ne se traduit pas nécessairement par une augmentation en pourcentage identique pour un acheteur de la zone euro. Si l’euro s’apprécie simultanément, cela peut compenser en partie la variation du prix de l’or. Inversement, un euro plus faible peut accentuer la hausse du prix de l’or en euros.

L’évolution des taux de change flexibles depuis les années 1970 ne relève donc pas uniquement de l’histoire monétaire. Elle continue d’influencer la perception et le calcul des prix de l’or dans différents pays.

Quel impact le choc Nixon a-t-il eu sur les pièces d’or ?

L’émission du 15 août 1971 n’a pas modifié directement la valeur numismatique de chaque pièce d’or. Elle a toutefois instauré un nouveau cadre pour la tarification du précieux métal qu’elle contenait.

Pour les pièces d’or et les lingots d’or courants, le cours de l’or sur le marché libre constitue la principale base de leur valeur. Pour les pièces de collection rares, un second facteur entre en jeu :

Tirage et disponibilité réelle sur le marché,
Degré de conservation et qualité de frappe,
Certification par NGC ou PCGS,
Population et statut de population de haut niveau,
Provenance, motif et signification historique ainsi que
Demande des collectionneurs internationaux.

Une pièce d’or certifiée rare n’est donc pas simplement un morceau d’or librement négociable. Sa valeur en métal réagit au cours du marché de l’or, tandis que sa prime numismatique obéit à sa propre logique de marché.

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Questions fréquemment posées concernant le 15 août 1971

Que s’est-il passé le 15 août 1971 ?

Richard Nixon annonça un nouveau programme économique et suspendit la convertibilité du dollar américain en or ou autres actifs de réserve pour les détenteurs officiels étrangers. Parallèlement, un gel des salaires et des prix pendant 90 jours et un droit de douane supplémentaire à l’importation furent instaurés.

Nixon a-t-il aboli l’étalon-or ?

Il a mis fin au système de Bretton Woods, qui garantissait l’échange de dollars contre de l’or. Cette affirmation, souvent employée à tort, est inexacte : aux États-Unis, l’échange privé de dollars contre de l’or avait déjà cessé des décennies auparavant, et des efforts ont été déployés pour maintenir le système de taux de change fixes jusqu’en 1973.

Un citoyen américain pouvait-il échanger 35 dollars contre une once troy d’or avant 1971 ?

Non. Dans le cadre des accords de Bretton Woods, la convertibilité visait principalement les fonctionnaires étrangers habilités. Depuis les années 1930, les particuliers américains étaient soumis à d’importantes restrictions concernant leurs avoirs en or monétaire et ne bénéficiaient d’aucun droit général de rachat.

Pourquoi Nixon a-t-il mis fin à la politique monétaire accommodante de l’inflation galopante ?

Les États-Unis subissaient la pression de l’augmentation des avoirs en dollars à l’étranger, du déclin de la confiance dans l’étalon-or fixe, des sorties de capitaux liées à l’or, de l’inflation et des problèmes de balance des paiements. Cette mesure visait à protéger les réserves d’or et à forcer un réalignement des taux de change.

La suspension n’était-elle vraiment que temporaire ?

Non. Bien que Nixon l’ait annoncé comme temporaire, la convertibilité du dollar en or n’a pas été rétablie.

Les accords de Bretton Woods ont-ils pris fin le 15 août 1971 ou seulement en 1973 ?

Le 15 août 1971, l’ancrage central du système en or fut aboli. L’Accord Smithsonian visait ensuite à stabiliser les taux de change fixes sans rétablir la convertibilité en or. La transition vers des taux de change flexibles eut lieu en mars 1973.

Le prix de l’or a-t-il été totalement déréglementé immédiatement le 15 août 1971 ?

Depuis l’instauration du marché de l’or à deux vitesses en 1968, le prix de l’or sur le marché privé est déterminé par l’offre et la demande. En 1971, la conversion officielle des avoirs en dollars en or a également pris fin, rendant ainsi caduc, dans les faits, le ratio or officiel fixe.

La fin de l’étalon-or a-t-elle automatiquement entraîné l’inflation des années 1970 ?

Non. L’abandon de l’étalon-or a modifié le cadre de la politique monétaire, mais l’inflation des années 1970 avait plusieurs causes. Parmi celles-ci figuraient les décisions de politique économique, les chocs sur les prix des matières premières et du pétrole, la dynamique des salaires et des prix, ainsi que l’évolution des anticipations.

Le dollar américain est-il une monnaie papier sans valeur depuis 1971 ?

Non. Le dollar n’est plus convertible en or à un prix fixe. Sa valeur repose sur le système économique et juridique américain, la politique monétaire, la demande de dollars, la performance de l’économie américaine et la confiance dans ses institutions.

Conclusion

Le 15 août 1971 a marqué un tournant dans l’histoire monétaire moderne. Richard Nixon a mis fin à la convertibilité du dollar en or, interdisant ainsi aux autorités étrangères d’échanger leurs avoirs en dollars contre de l’or américain à un prix fixe de 35 dollars l’once troy.

Cette décision ne signifiait cependant pas que les particuliers américains pouvaient échanger leurs billets de banque contre de l’or à tout moment, ni que le système de Bretton Woods disparaissait complètement du jour au lendemain. L’accord de Smithsonian visait une nouvelle fois à stabiliser les taux de change fixes sans rétablir la convertibilité de l’or. Il fallut attendre 1973 pour qu’un système de taux de change largement flexibles s’impose.

La conséquence pour l’or fut fondamentale : de dernier pilier officiel de l’ordre monétaire international, il devint progressivement une réserve et un actif librement valorisable. Son prix pouvait désormais réagir plus fortement aux anticipations d’inflation, aux taux d’intérêt réels, aux fluctuations des devises, aux crises et à la demande. Pour les pièces d’or rares, la valeur du métal ne demeurait qu’une composante parmi d’autres de la valeur.

À propos de l’auteur

Dirk Wasserthal est cofondateur et directeur général de Wasserthal RareCoin.Store. Il se spécialise dans l’histoire des pièces d’or, le rôle de l’or dans différents systèmes monétaires et la classification transparente de la valeur du métal, de sa rareté, de son état et de sa valeur pour les collectionneurs.

Note de transparence

Wasserthal RareCoin.Store est spécialisé dans les pièces d’or rares et certifiées et a donc un intérêt financier sur le marché de l’or et des pièces de collection. Cet article est fourni à titre informatif, historique et économique général uniquement. Il ne constitue en aucun cas un conseil personnalisé en matière d’investissement, de droit ou de fiscalité. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures des cours de l’or, des taux de change ou de l’inflation. La valeur de l’or et des pièces d’or peut baisser et entraîner des pertes.

Sources

Projet de présidence américaine : Discours à la nation présentant une nouvelle politique économique : Le défi de la paix , 15 août 1971
Projet de la présidence américaine : Décret exécutif 11615 : Mesures de stabilisation des prix, des loyers, des salaires et des traitements , 15 août 1971
Projet de la présidence américaine : Proclamation 4074 : Imposition d’un droit supplémentaire à des fins de balance des paiements , 15 août 1971
Histoire de la Réserve fédérale : Lancement du système de Bretton Woods
Histoire de la Réserve fédérale : Nixon met fin à la convertibilité du dollar américain en or et annonce le contrôle des salaires et des prix
Histoire de la Réserve fédérale : L’accord Smithsonian
Fonds monétaire international : L’or : nouveaux problèmes, nouvelles politiques , l’émergence d’un marché de l’or à deux vitesses en 1968
Fonds monétaire international : Chronologie du FMI , Classification du 15 août et du 18 décembre 1971
Département d’État américain, Bureau de l’historien : Nixon et la fin du système de Bretton Woods, 1971-1973

Sources vérifiées pour la dernière fois en juillet 2026.