La noche del 15 de agosto de 1971, el presidente estadounidense Richard Nixon anunció en un discurso televisado que Estados Unidos suspendería temporalmente la convertibilidad del dólar estadounidense en oro. Esta decisión pasó a la historia económica como el «shock de Nixon». Eliminó el pilar más importante del sistema monetario de Bretton Woods e inició la transición hacia tipos de cambio más flexibles.

La versión común y simplificada de que Nixon abolió el patrón oro ese día es inexacta. Los ciudadanos estadounidenses no habían podido intercambiar libremente sus dólares por oro desde la década de 1930. En realidad, en 1971, la llamada «ventana de oro» se cerró a los bancos centrales extranjeros y otros tenedores oficiales autorizados. El sistema de tipos de cambio fijos tampoco terminó por completo esa misma noche. Su colapso definitivo se produjo tras varios intentos de rescate hasta marzo de 1973.

Respuesta breve: El 15 de agosto de 1971, Richard Nixon ordenó al Secretario del Tesoro de Estados Unidos suspender temporalmente la convertibilidad del dólar en oro u otros activos de reserva. Hasta entonces, las autoridades extranjeras podían, en general, intercambiar dólares por oro a un tipo de cambio fijo de 35 dólares por onza troy. Esta decisión formaba parte de un paquete económico más amplio que incluía una congelación de salarios y precios durante 90 días y un arancel de importación adicional del 10 %. La opción del oro nunca se reabrió. Esto privó al sistema de Bretton Woods de su pilar fundamental, aunque se intentó mantener los tipos de cambio fijos hasta 1973.

La conmoción de Nixon en 1971: ¿Qué anunció realmente Richard Nixon?

Richard Nixon se dirigió al pueblo estadounidense desde el Despacho Oval la noche del domingo 15 de agosto de 1971. Su discurso se tituló » Discurso a la nación: Esbozo de una nueva política económica: El desafío de la paz «. El programa tenía como objetivo promover el empleo, frenar la inflación y estabilizar el dólar en el sistema monetario internacional.

Una frase en particular tuvo consecuencias trascendentales para la historia del oro: Nixon instruyó al secretario del Tesoro, John Connally, a suspender temporalmente la convertibilidad del dólar en oro u otros activos de reserva. Solo se harían excepciones en condiciones que redundaran en beneficio de la estabilidad monetaria internacional y de los Estados Unidos.

La decisión sobre el oro fue solo uno de los componentes de un paquete de medidas más amplio:

medida	Contenido actualizado al 15 de agosto de 1971.
Cerrando la ventana dorada	Suspensión de la convertibilidad del dólar en oro u otros activos de reserva para los funcionarios extranjeros que lo posean.
Congelación de salarios y precios	Estabilización de precios, alquileres, sueldos y salarios durante 90 días.
recargo por importación	Un arancel aduanero adicional, generalmente del 10 por ciento, sobre las importaciones sujetas a impuestos.
Medidas fiscales y de estímulo económico	Propuestas para promover la inversión, el empleo y el poder adquisitivo privado.
Recortes de gastos	Limitar el gasto público como parte del programa de estabilidad interna.

La congelación de salarios y precios fue ordenada por la Orden Ejecutiva 11615. El arancel adicional a las importaciones se implementó mediante la Proclamación 4074. Por lo tanto, el término «shock de Nixon» no se refiere únicamente a la decisión sobre el oro, sino a todo el programa económico anunciado de forma inesperada.

¿Cómo funcionaba el sistema de Bretton Woods?

Los fundamentos del sistema se acordaron en 1944 en la Conferencia Monetaria Internacional de Bretton Woods, celebrada en Estados Unidos. Tras la Gran Depresión, los conflictos monetarios y la guerra, los participantes se propusieron crear un orden monetario internacional más estable.

En términos simplificados, el sistema se basaba en un diseño de dos etapas:

Los estados participantes fijaron tipos de cambio fijos, pero en principio ajustables, para sus monedas frente al dólar estadounidense.
Estados Unidos se comprometió a intercambiar las tenencias en dólares de organismos oficiales extranjeros autorizados por oro a un tipo de cambio fijo.

El precio oficial del oro era de 35 dólares estadounidenses por onza troy . Por lo tanto, otras monedas no estaban directamente vinculadas al oro, sino indirectamente a este referente a través de su tipo de cambio fijo con el dólar.

Esta estructura convirtió al dólar estadounidense en la moneda de reserva central y de intervención. Los bancos centrales mantenían dólares para estabilizar sus propios tipos de cambio y procesar pagos internacionales. A cambio, Estados Unidos debía garantizar de forma creíble que las reservas oficiales de dólares podrían canjearse por oro en caso necesario.

El artículo «El oro como medio de pago y el patrón oro» explica en detalle los aspectos básicos de la conexión histórica entre el oro, el dinero y las monedas.

¿Podría cada poseedor de un dólar cambiar su dinero por oro?

No. Precisamente aquí es donde surge uno de los malentendidos más comunes sobre el 15 de agosto de 1971.

Para los particulares estadounidenses, el libre canje de dólares por oro ya había terminado con las medidas de la década de 1930. El artículo » Orden Ejecutiva 6102: La prohibición del oro en EE. UU. de 1933 y sus consecuencias para las monedas de oro « explica las restricciones vigentes en aquel entonces.

En el marco del sistema de Bretton Woods, el compromiso de convertibilidad se dirigía principalmente a los bancos centrales extranjeros y otras instituciones oficiales autorizadas. Por lo tanto, un ahorrador estadounidense en 1970 no podía simplemente acudir al Departamento del Tesoro de Estados Unidos con 35 dólares y exigir una onza de oro a cambio.

Por lo tanto, el 15 de agosto de 1971 no puso fin al canje cotidiano de billetes estadounidenses por oro por parte de particulares. Lo que sí puso fin fue a la convertibilidad oficial internacional en la que se basaba el sistema de Bretton Woods.

¿Por qué Bretton Woods se vio sometido a presión?

El sistema necesitaba suficientes dólares para el creciente comercio mundial y las reservas internacionales. Al mismo tiempo, la cantidad de dólares en el extranjero no podía ser tan grande como para generar dudas sobre el patrón oro estadounidense. Precisamente ahí radicaba una tensión fundamental.

Cada vez se gastan más dólares fuera de Estados Unidos.

Durante años, Estados Unidos gastó más dólares en el extranjero, incluyendo importaciones, inversiones extranjeras, ayuda al desarrollo y gasto militar. Estos dólares estaban en manos de corporaciones, bancos y bancos centrales. Si bien esta liquidez en dólares fue beneficiosa para el sistema internacional, también incrementó los posibles derechos sobre las reservas de oro estadounidenses.

A medida que aumentaban las reservas de dólares, se hacía cada vez más acuciante la pregunta de si Estados Unidos podría seguir satisfaciendo todas las demandas oficiales a un precio de 35 dólares por onza troy. La credibilidad de la promesa de convertibilidad disminuyó.

Inflación y diferentes políticas económicas

La inflación aumentó en Estados Unidos durante la segunda mitad de la década de 1960. Si bien una política monetaria y fiscal más expansiva impulsó la economía nacional, dificultó la defensa de un dólar fuerte.

Otros países a menudo tenían que comprar dólares para evitar que sus monedas se apreciaran más allá de los límites acordados. Esto también podía aumentar su oferta monetaria y los riesgos de inflación. La política económica nacional estadounidense y el papel internacional del dólar entraron cada vez más en conflicto.

Pérdida de confianza y canje por oro

Cuanto mayor era la anticipación de una devaluación del dólar por parte de los participantes del mercado, más atractivo resultaba para los poseedores oficiales intercambiar dólares por oro o convertirlos a otras divisas. Esto incrementó aún más la presión sobre las reservas de oro estadounidenses y los tipos de cambio.

Durante años, Estados Unidos y otros países intentaron estabilizar el sistema mediante acuerdos cambiarios, controles de capital, intervenciones y presión política. Sin embargo, estas medidas no lograron resolver de forma permanente la tensión subyacente.

¿Cuál era el dilema de Triffin?

Hacia 1960, el economista Robert Triffin describió una contradicción estructural en el sistema basado en el dólar. El mundo necesitaba crecientes reservas de dólares para que el comercio internacional y los flujos de capital pudieran expandirse. Estos dólares salían al extranjero principalmente a través de los déficits de la balanza de pagos estadounidense.

Sin embargo, cuanto más dólares se acumulaban fuera de Estados Unidos, menos creíble se volvía la promesa de convertirlos en oro a un precio fijo. Por lo tanto, Estados Unidos tuvo que proporcionar liquidez a países extranjeros, pero al hacerlo, socavó la confianza a largo plazo en su propia garantía de convertibilidad.

Requisitos del sistema	Problema emergente
Más reservas internacionales	La economía global necesitaba dólares adicionales para el comercio y los pagos.
déficits estadounidenses	Los dólares fluyeron al extranjero a través del gasto estadounidense y los déficits de la balanza de pagos.
Crecientes reclamaciones de redención	En teoría, las tenencias oficiales de dólares en el extranjero podrían canjearse por oro estadounidense.
Disminución de la confianza	Cuanto mayores eran las tenencias de dólares, más cuestionable parecía el respaldo frente al precio fijo del oro.

El dilema de Triffin no explica todas y cada una de las decisiones políticas de 1971. Sin embargo, describe por qué una moneda nacional, que actúa como moneda de reserva mundial bajo un firme compromiso con el oro, podría verse envuelta en un conflicto de objetivos a largo plazo.

¿Qué papel desempeñó el mercado del oro antes de 1971?

Incluso antes del escándalo de Nixon, el precio del oro ya no era completamente uniforme. Hasta 1968, varios bancos centrales que formaban parte del London Gold Pool habían intentado mantener el precio del mercado privado cerca del precio oficial de 35 dólares estadounidenses. La fuerte demanda de oro y las elevadas ventas de las reservas oficiales dificultaron cada vez más el mantenimiento de este sistema.

Por lo tanto, en marzo de 1968 se creó un mercado del oro de dos niveles :

Las autoridades monetarias oficiales deberían seguir comerciando con oro entre ellas al precio fijo de 35 dólares estadounidenses por onza troy.
En el mercado privado, el precio del oro debería estar determinado libremente por la oferta y la demanda.

Por lo tanto, el 15 de agosto de 1971 no marcó el inicio de una libre fluctuación del precio del oro en el mercado privado. Más bien, rompió el vínculo que aún existía entre las reservas oficiales en dólares y las reservas de oro estadounidenses. En consecuencia, la relación de precios oficial también perdió su fundamento práctico.

¿Por qué Nixon calificó la suspensión de «temporal»?

En su discurso, Nixon habló explícitamente de una suspensión temporal. Esta elección de palabras dejó abierta la cuestión de si la convertibilidad podría reanudarse tras una reajuste de los tipos de cambio y las relaciones comerciales.

Esto también reflejaba la situación de las negociaciones en aquel momento. Estados Unidos quería persuadir a otros países para que revaluaran sus monedas frente al dólar, hicieran concesiones comerciales y compartieran la carga de forma más generosa. El cierre de la ventanilla del oro y el recargo a las importaciones aumentaron la presión sobre las negociaciones.

De hecho, la opción del oro nunca se reabrió. Si bien los acuerdos posteriores intentaron restablecer los tipos de cambio fijos, se abstuvieron de permitir que las reservas oficiales de dólares volvieran a canjearse libremente por oro.

El término «temporal» describía, por tanto, la presentación política del 15 de agosto de 1971, no el resultado posterior.

¿Fue el 15 de agosto de 1971 el fin de Bretton Woods?

El 15 de agosto de 1971 fue el punto de inflexión decisivo, pero no el único. La respuesta depende de qué característica del sistema de Bretton Woods se considere.

Preguntar	Clasificación
¿Ha llegado a su fin la convertibilidad dólar-oro?	Sí. La ventana dorada se cerró el 15 de agosto de 1971 y no se ha vuelto a abrir.
¿Se acabaron inmediatamente los tipos de cambio fijos?	No. Tras una fase de transición, en diciembre de 1971 se acordó un nuevo sistema de tipos de cambio de referencia fijos.
¿Ha terminado el papel del FMI?	No. El Fondo Monetario Internacional siguió existiendo y se adaptó al nuevo sistema monetario.
¿Las fluctuaciones libres de precios siempre comenzaban el mismo día?	No de forma uniforme. Inicialmente, varias monedas fluctuaron más, pero la transición generalizada a tipos de cambio flotantes no se produjo hasta 1973.

La formulación más precisa es, por lo tanto: el 15 de agosto de 1971 marcó el principio del fin del sistema de Bretton Woods y, con la abolición de la convertibilidad del oro, eliminó su pilar fundamental. La transición final hacia tipos de cambio mayormente flexibles se produjo en etapas posteriores.

¿Qué ocurrió inmediatamente después del escándalo de Nixon?

El anuncio sorprendió a los socios comerciales de Estados Unidos. Muchos gobiernos interpretaron la decisión unilateral como una ruptura con el orden monetario internacional vigente. Los mercados de divisas reaccionaron con incertidumbre, y varias monedas se apreciaron frente al dólar o perdieron temporalmente sus límites anteriores.

El arancel adicional del 10% a las importaciones intensificó la presión. Su objetivo era aumentar la competitividad relativa de los productos estadounidenses y obligar a otros países a negociar los tipos de cambio y las cuestiones comerciales. El propio Nixon explicó posteriormente que estas medidas buscaban crear las condiciones para una reajuste de los tipos de cambio.

A nivel nacional, el programa inicialmente gozó de amplia aprobación. La congelación de salarios y precios transmitió la impresión de una acción decisiva contra la inflación. Sin embargo, a largo plazo, el control de precios no pudo eliminar de forma permanente las causas monetarias y económicas subyacentes.

¿Qué regulaba el Acuerdo Smithsoniano?

Tras cuatro meses de intensas negociaciones, los ministros de finanzas y los gobernadores de los bancos centrales del Grupo de los Diez acordaron un nuevo sistema de tipo de cambio los días 17 y 18 de diciembre de 1971 en el edificio de la Institución Smithsonian en Washington.

El Acuerdo Smithsonian tenía como objetivo salvar el sistema de tipos de cambio fijos. Sus elementos clave incluían:

una devaluación formal del dólar frente al oro de 35 a 38 dólares estadounidenses por onza troy,
una apreciación o revaluación de otras monedas importantes frente al dólar,
rangos de fluctuación más amplios, generalmente del 2,25 por ciento por encima y por debajo de las nuevas tasas de referencia, así como
la abolición del recargo estadounidense a las importaciones.

Sin embargo, no se restableció la convertibilidad del dólar en oro. Por lo tanto, el nuevo precio oficial del oro de 38 dólares no representó un retorno al antiguo sistema de precios del oro. El sistema intentó mantener tipos de cambio fijos con paridades recién establecidas, a pesar de la ausencia del oro como referencia.

Nixon describió públicamente el acuerdo como el acuerdo monetario más importante de la historia mundial. Sin embargo, la estabilidad duró poco tiempo.

¿Por qué fracasó también el Acuerdo Smithsoniano?

Los nuevos tipos de cambio no disiparon las dudas fundamentales sobre el dólar. Los participantes del mercado esperaban nuevos ajustes. Los bancos centrales tuvieron que volver a acumular grandes reservas de dólares si querían mantener sus monedas dentro de las bandas acordadas.

Ya en junio de 1972, Gran Bretaña permitió que la libra esterlina fluctuara libremente. En febrero de 1973, el dólar se devaluó por segunda vez; el precio oficial del oro subió de 38 a alrededor de 42,22 dólares estadounidenses por onza troy. Pocas semanas después, las principales naciones industrializadas abandonaron su intento de mantener el sistema vigente de paridades fijas del dólar.

En marzo de 1973, las principales monedas permitieron en gran medida tipos de cambio flexibles. Esto puso fin, de hecho, al sistema de Bretton Woods en su forma anterior. El Fondo Monetario Internacional identifica el 15 de agosto de 1971 como la fecha en que la convertibilidad del dólar y las paridades existentes, dos características clave del sistema, dejaron de existir. Los años siguientes se dedicaron a los ajustes legales e institucionales a la nueva realidad.

¿Cuáles fueron las consecuencias del 15 de agosto de 1971 para el oro?

El oro no desapareció del sistema financiero. Sin embargo, su función cambió radicalmente.

De ancla monetaria a activo de libre valoración

Bajo el sistema de Bretton Woods, el oro era el último punto de referencia oficial del sistema monetario internacional. Tras el cierre de la ventanilla del oro, las reservas de dólares ya no podían canjearse por oro estadounidense a un precio garantizado.

El precio privado del oro se ha convertido en el precio de mercado decisivo. La oferta, la demanda, las expectativas de inflación, los tipos de interés reales, las divisas, los riesgos geopolíticos y el comportamiento de los inversores se reflejan ahora con mayor fuerza en el precio. El precio oficial del oro ha perdido progresivamente su relevancia económica.

La página «El precio actual del oro: ¿Cuánto vale el oro?» explica cómo se determina el precio actual del oro y cómo se puede calcular el valor del oro puro de una moneda.

El oro no se convirtió automáticamente en la protección perfecta contra la inflación.

La década de 1970 se caracterizó por una alta inflación, fuertes fluctuaciones en los precios del petróleo, incertidumbre monetaria y un fuerte aumento en el precio del oro. De esto se suele derivar una regla sencilla: el fin del patrón oro inevitablemente generó inflación, y el oro ofrece una protección fiable contra la inflación en cualquier fase inflacionaria.

Ambas afirmaciones son demasiado generales. La inflación de la década de 1970 tuvo múltiples causas, entre ellas las políticas expansivas, la dinámica de los salarios y los precios, las crisis de materias primas y los cambios en las expectativas. El oro tampoco reacciona mecánicamente a una única tasa de inflación.

La experiencia histórica demuestra que el oro puede apreciarse significativamente en ciertos periodos, pero no garantiza una protección precisa ni constante del poder adquisitivo. El artículo «Oro e inflación: ¿Protege realmente el oro contra la pérdida de poder adquisitivo?» explica estas diferencias.

Los bancos centrales mantuvieron reservas de oro.

Si bien el oro perdió su función formal como ancla cambiaria del dólar, los bancos centrales no se limitaron a vender todas sus reservas. El oro siguió siendo un activo de reserva reconocido internacionalmente, sin que existiera ningún derecho de reclamación contra un emisor privado.

Por lo tanto, la importancia actual de las reservas de oro no se debe a la promesa constante de ser recompradas por el dólar. Se basa en otras características como la liquidez, la diversificación, la aceptación histórica y la capacidad de mantener reservas al margen de los compromisos de deuda pública extranjera.

¿Acaso el dólar «ya no estaba respaldado por nada» después de 1971?

La redacción es retóricamente efectiva, pero no explica adecuadamente cómo funciona el dinero moderno.

Después de 1971, ya no existía el derecho a intercambiar las tenencias oficiales de dólares por oro a un precio fijo. Sin embargo, el valor del dólar continuó basándose en varios factores:

el sistema tributario y legal de los Estados Unidos,
la política monetaria de la Reserva Federal ,
el desempeño económico del país,
la profundidad y liquidez de los mercados financieros estadounidenses,
el uso del dólar en el comercio internacional y
la confianza de los hogares, las empresas, los estados y los bancos centrales.

El dinero fiduciario no carece de valor por no poder canjearse por una cantidad fija de oro. Sin embargo, su valor se garantiza de forma diferente a como lo hace en un sistema de convertibilidad oro. Depende en mayor medida de la credibilidad institucional, la creación limitada de dinero, la estabilidad económica y la demanda de la moneda.

Por el contrario, el patrón oro no garantiza automáticamente la estabilidad de precios, el pleno empleo ni la ausencia de crisis. Limita ciertas opciones políticas, pero también puede dificultar los ajustes e incrementar las presiones deflacionarias.

¿Qué importancia tiene este acontecimiento para el precio del oro en euros?

La conmoción provocada por la elección de Nixon afectó inicialmente al dólar y al sistema monetario internacional. Sin embargo, ahora se vislumbra una consecuencia importante para los compradores europeos: el oro no tiene un precio final uniforme a nivel mundial en todas las monedas nacionales.

El precio del oro se cotiza principalmente a nivel internacional en dólares estadounidenses por onza troy. Por lo tanto, el precio en euros depende de dos movimientos:

el cambio en el precio del oro en dólares estadounidenses y
la variación del tipo de cambio entre el euro y el dólar estadounidense.

Un aumento en el precio del oro en dólares no se traduce necesariamente en el mismo porcentaje de incremento para un comprador en la eurozona. Si el euro se aprecia simultáneamente, puede compensar parte de la variación del precio del oro. Por el contrario, un euro más débil puede incrementar aún más el precio del oro en euros.

Por lo tanto, el desarrollo de tipos de cambio flexibles desde la década de 1970 no es solo una cuestión de historia monetaria. Sigue influyendo en cómo se perciben y calculan los precios del oro en diferentes países.

¿Qué significó la conmoción de Nixon para las monedas de oro?

El 15 de agosto de 1971 no modificó directamente el valor numismático de cada moneda de oro. Sin embargo, creó un nuevo marco para la fijación de precios del metal precioso que contenían.

Para las monedas de inversión y lingotes de oro comunes, el precio del oro en libre mercado constituye la base principal de su valor. Para las monedas de colección raras, entra en juego un segundo factor:

Tirada de impresión y disponibilidad real en el mercado,
Grado de conservación y calidad de acuñación,
Certificación por NGC o PCGS,
Población y estatus de población principal,
Procedencia, motivo y significado histórico, así como
Demanda de coleccionistas internacionales.

Por lo tanto, una moneda de oro rara y certificada no es simplemente una pieza de oro que se comercializa libremente. Su valor metálico reacciona al mercado del oro, mientras que la prima numismática sigue su propia lógica de mercado.

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Preguntas frecuentes sobre el 15 de agosto de 1971

¿Qué ocurrió el 15 de agosto de 1971?

Richard Nixon anunció un nuevo programa económico y suspendió la convertibilidad del dólar estadounidense en oro u otros activos de reserva para los funcionarios extranjeros. Al mismo tiempo, se introdujo una congelación de salarios y precios de 90 días y un arancel adicional a las importaciones.

¿Abolió Nixon el patrón oro?

Cerró la ventana internacional al oro del sistema de Bretton Woods. Esta afirmación se usa comúnmente como una forma abreviada de decirlo, pero es inexacta: el canje privado de dólares por oro ya había terminado en Estados Unidos décadas antes, y se hicieron intentos por salvar el sistema de tipos de cambio fijos hasta 1973.

¿Podía un ciudadano estadounidense intercambiar 35 dólares por una onza troy de oro en algún momento anterior a 1971?

No. Bajo el sistema de Bretton Woods, el acuerdo de convertibilidad estaba dirigido principalmente a funcionarios extranjeros autorizados. Desde la década de 1930, los particulares estadounidenses se enfrentaron a importantes restricciones en sus tenencias de oro monetario y carecían de un derecho general de redención.

¿Por qué Nixon cerró la ventana del oro?

Estados Unidos se enfrentaba a la presión del creciente número de dólares en el extranjero, la disminución de la confianza en el patrón oro fijo, la salida de oro del país, la inflación y los problemas de balanza de pagos. La medida tenía como objetivo proteger las reservas de oro y forzar una reestructuración de los tipos de cambio.

¿La suspensión fue realmente solo temporal?

No. Aunque Nixon lo anunció como algo temporal, la convertibilidad del dólar en oro no se restableció.

¿Terminó el acuerdo de Bretton Woods el 15 de agosto de 1971 o no hasta 1973?

El 15 de agosto de 1971 se abolió el respaldo central del sistema, el oro. Posteriormente, el Acuerdo Smithsonian intentó estabilizar los tipos de cambio fijos sin reintroducir la convertibilidad del oro. La transición generalizada a tipos de cambio flexibles tuvo lugar en marzo de 1973.

¿Se desreguló por completo el precio del oro inmediatamente el 15 de agosto de 1971?

El precio del oro en el mercado privado se ha determinado por la oferta y la demanda desde la introducción del mercado de oro de dos niveles en 1968. En 1971, también finalizó el canje oficial de dólares por oro, lo que dejó obsoleto en la práctica el índice oficial fijo del oro.

¿El fin del patrón oro conllevó automáticamente la inflación de la década de 1970?

No. El abandono del patrón oro modificó el marco de la política monetaria, pero la inflación de la década de 1970 tuvo varias causas. Entre ellas se incluyen decisiones de política económica, fluctuaciones en los precios de las materias primas y del petróleo, la dinámica de los salarios y los precios, y cambios en las expectativas.

¿El dólar estadounidense ha sido papel moneda sin valor desde 1971?

No. El dólar ya no se puede convertir en oro a un precio fijo. Su valor se basa en el sistema económico y legal estadounidense, la política monetaria, la demanda de dólares, el desempeño de la economía estadounidense y la confianza en sus instituciones.

Conclusión

El 15 de agosto de 1971 marcó un punto de inflexión en la historia monetaria moderna. Richard Nixon cerró la ventanilla del oro, poniendo fin así a la posibilidad de que las autoridades extranjeras intercambiaran sus tenencias de dólares por oro estadounidense a un precio fijo de 35 dólares por onza troy.

Sin embargo, la decisión no significó que los particulares estadounidenses pudieran cambiar billetes por oro en cualquier momento, ni que todo el sistema de Bretton Woods desapareciera por completo esa misma noche. El Acuerdo Smithsoniano intentó una vez más estabilizar los tipos de cambio fijos sin restablecer la convertibilidad del oro. No fue hasta 1973 que se impuso un sistema de tipos de cambio en gran medida flexibles.

La consecuencia para el oro fue fundamental: de ser el último ancla oficial del orden monetario internacional, pasó a ser, cada vez más, una reserva y un activo de libre valoración. Su precio podía ahora reaccionar con mayor intensidad a las expectativas de inflación, los tipos de interés reales, las divisas, las crisis y la demanda. En el caso de las monedas de oro raras, el valor del metal seguía siendo solo uno de los varios componentes de su valor.

Sobre el autor

Dirk Wasserthal es cofundador y director general de Wasserthal RareCoin.Store. Se especializa en la historia de las monedas de oro, el papel del oro en diferentes sistemas monetarios y la clasificación transparente del valor del metal, su rareza, estado de conservación y valor para coleccionistas.

Nota de transparencia

Wasserthal RareCoin.Store se dedica a la compraventa de monedas de oro raras y certificadas, por lo que tiene un interés financiero en el mercado del oro y las monedas de colección. Este artículo tiene fines meramente informativos, históricos y económicos generales. No constituye asesoramiento financiero, legal ni fiscal personalizado. El rendimiento pasado no garantiza los precios futuros del oro, los tipos de cambio ni la inflación. El precio del oro y las monedas de oro puede bajar y ocasionar pérdidas.

Fuentes

Proyecto Presidencial Estadounidense: Discurso a la Nación que Esboza una Nueva Política Económica: El Desafío de la Paz , 15 de agosto de 1971
Proyecto Presidencial Estadounidense: Orden Ejecutiva 11615: Disposiciones para la estabilización de precios, alquileres, sueldos y salarios , 15 de agosto de 1971
Proyecto Presidencial Estadounidense: Proclamación 4074: Imposición de aranceles suplementarios para fines de balanza de pagos , 15 de agosto de 1971
Historia de la Reserva Federal: Lanzamiento del Sistema de Bretton Woods
Historia de la Reserva Federal: Nixon pone fin a la convertibilidad del dólar estadounidense en oro y anuncia controles de salarios y precios.
Historia de la Reserva Federal: El Acuerdo Smithsoniano
Fondo Monetario Internacional: El oro: nuevos problemas, nuevas políticas , surgimiento del mercado del oro de dos niveles en 1968.
Fondo Monetario Internacional: Cronología del FMI , Clasificación del 15 de agosto y del 18 de diciembre de 1971
Departamento de Estado de los Estados Unidos, Oficina del Historiador: Nixon y el fin del sistema de Bretton Woods, 1971-1973

Fuentes consultadas por última vez en julio de 2026.