¿Por qué compran oro los bancos centrales? Motivos, reservas e impacto en el mercado del oro.

¿Por qué los bancos centrales compran oro cuando las monedas modernas ya no se pueden canjear por este metal precioso? El oro ha formado parte de las reservas de los estados y los bancos centrales durante siglos. Muchos bancos centrales siguen manteniendo grandes cantidades y, desde 2022, sus compras netas anuales han alcanzado niveles históricamente altos. Sin embargo, esto no se basa en un plan unificado ni es simplemente un sustituto del dólar estadounidense. El oro cumple diversas funciones dentro de estas reservas, pero también conlleva costes y riesgos.

En resumen: Los bancos centrales compran oro principalmente para diversificar sus reservas, limitar la dependencia de monedas y emisores específicos y prepararse para crisis excepcionales. El oro no constituye un derecho sobre un Estado y puede negociarse internacionalmente o intercambiarse por divisas. Sin embargo, no genera intereses, su precio fluctúa y conlleva costos de almacenamiento y seguridad. Por lo tanto, el oro complementa otros activos de reserva, en lugar de reemplazarlos por completo.

¿Cuáles son las reservas de oro de un banco central?

Las reservas internacionales de un país pueden estar compuestas por diversos activos. Estos incluyen, entre otros, tenencias de divisas, oro monetario, Derechos Especiales de Giro y su posición de reserva ante el Fondo Monetario Internacional. La composición precisa depende de las funciones del país, su comercio exterior, su sistema monetario y su política de riesgos.

El oro monetario es aquel que pertenece a una autoridad monetaria y se mantiene como activo de reserva. En la práctica, consiste principalmente en lingotes estandarizados almacenados en bóvedas de seguridad. Las monedas conmemorativas, de inversión o de colección para clientes privados no se incluyen en esta definición.

Una distinción conceptual importante se refiere a las estadísticas COFER del Fondo Monetario Internacional. Estas estadísticas registran la composición monetaria de las reservas oficiales de divisas, pero excluyen el oro monetario. Sin embargo, el oro se considera una categoría más amplia de activos de reserva. Por lo tanto, las cifras de la proporción de oro en el total de las reservas no deben compararse directamente con las proporciones del dólar o el euro dentro de las reservas de divisas puras.

¿Qué funciones cumplen las reservas de divisas?

Los bancos centrales y otros gestores de reservas gubernamentales no mantienen reservas con el mismo propósito que un inversor privado. Según el país, deben, entre otras cosas, garantizar la solvencia frente a países extranjeros, fomentar la confianza en su propia moneda, mitigar las perturbaciones del mercado y proporcionar divisas cuando sea necesario.

Esto da como resultado tres requisitos clásicos:

• Seguridad: Los activos deben permanecer disponibles incluso en condiciones difíciles.
• Liquidez: Los activos de reserva deben ser convertibles en monedas utilizables cuando sea necesario.
• Preservación del valor: El poder adquisitivo de las reservas debe mantenerse en la medida de lo posible a largo plazo.

Estos objetivos pueden entrar en conflicto. Una inversión de alta liquidez no siempre ofrece la mayor rentabilidad. Una posición cuyo valor se mantiene estable a largo plazo puede fluctuar drásticamente a corto plazo. Por lo tanto, la política de reservas consiste en sopesar diferentes enfoques, no en buscar un único activo perfecto.

¿Por qué los bancos centrales compran oro?

Los motivos varían de un país a otro. Sin embargo, las encuestas a gestores de reservas y los análisis del Banco Central Europeo identifican razones recurrentes.

Motivo	Importancia para la administración de reservas	Limitación importante
Diversificación	El oro complementa las divisas, los bonos del gobierno y otros activos de reserva.	El precio del oro puede fluctuar mucho y puede caer al mismo tiempo que otras inversiones.
Sin riesgo para el emisor	Una barra de oro física no constituye un derecho de propiedad contra un estado, un banco o una empresa.	El almacenamiento, el transporte, las pruebas y las posibles transacciones de oro generan cada uno sus propios riesgos operativos.
preparación ante crisis	El oro tiene un mercado global y puede servir como reserva en situaciones excepcionales.	Su valor no se mantiene automáticamente estable durante todas las crisis y no sustituye la liquidez en divisas disponible de inmediato.
Dispersión geopolítica	Poseer reservas de oro puede reducir la dependencia de zonas monetarias específicas y de deudores concretos.	El oro no está exento de sanciones de forma universal. La ubicación, la estructura de propiedad y los métodos de transacción siguen siendo factores relevantes.
Confianza y continuidad	Histórica e institucionalmente, las grandes reservas de oro pueden reforzar la confianza en dichas reservas.	La confianza no se crea únicamente a través del oro, sino también a través de instituciones sólidas y una política económica adecuada.
Protección contra la inflación durante largos períodos	Los gestores de reservas a veces citan el oro como una reserva de valor a largo plazo.	No existe una relación fija o automática entre la inflación y el precio del oro a corto plazo.

El aspecto inflacionario suele presentarse de forma simplificada. El hecho de que los bancos centrales clasifiquen el oro como reserva de valor a largo plazo no prueba que su valor deba aumentar cada año con una alta inflación. La dependencia temporal de esta relación se explica en el artículo «Oro e inflación: ¿Protege realmente el oro contra la pérdida de poder adquisitivo?».

¿Por qué el oro físico no tiene riesgo de emisor?

Un bono del gobierno es un derecho de cobro contra el gobierno emisor. Un depósito bancario es un derecho de cobro contra un banco. Una posición en moneda extranjera también depende de la estabilidad y usabilidad de la moneda correspondiente. El oro físico, en cambio, no es un derecho de cobro contra un deudor. Esto también se aplica a las monedas de oro emitidas por el gobierno: su valor intrínseco no se basa en un pago futuro del emisor. Por lo tanto, no existe riesgo de emisor asociado a la propiedad directa del metal.

Esta diferencia, sin embargo, no elimina todo riesgo. El valor de mercado del oro fluctúa. Las tenencias deben ser custodiadas, auditadas y aseguradas. Si el oro se presta, se empeña, se intercambia o se encuentra en poder de terceros, pueden surgir riesgos adicionales de contraparte, legales y de liquidación. Por lo tanto, la afirmación «sin riesgo de emisor» no debe confundirse con «libre de riesgo».

Inversiones en oro monetario y en divisas extranjeras: ¿Cuáles son las diferencias?

Característica	oro monetario	inversiones en moneda extranjera
Riesgo del deudor y del emisor	El oro físico no constituye un derecho de reclamación contra un deudor.	Reclamación contra el Estado, el banco central o la institución financiera.
Ingresos actuales	No se pueden obtener intereses por la mera posesión.	Dependiendo de la inversión, los intereses u otros rendimientos
liquidez	Comerciable internacionalmente, pero no idéntico a la moneda extranjera disponible de inmediato.	Los activos en moneda extranjera de alta liquidez pueden movilizarse con poca antelación para realizar pagos e intervenciones.
fluctuación de valor	Fluctúa con el precio del oro y, en la moneda local, también con el tipo de cambio.	Fluctúa con los tipos de interés, la calificación crediticia, el plazo del préstamo y el tipo de cambio.
Custodia	Se requieren medidas de seguridad física, pruebas y lugares de almacenamiento adecuados.	Se requieren cuentas, cuentas de valores y sistemas de liquidación internacionales.

El oro y las divisas resuelven, por lo tanto, problemas diferentes. Las divisas ofrecen solvencia a corto plazo y pueden generar rentabilidad. El oro permite diversificar el riesgo derivado de deudores o divisas individuales. Por consiguiente, un banco central suele mantener una combinación de diferentes activos de reserva.

¿Comprar oro implica automáticamente alejarse del dólar estadounidense?

No. Las compras de oro pueden formar parte de una estrategia de diversificación más amplia, pero no constituyen prueba suficiente de una completa «desdolarización». El Banco Central Europeo proyectó que la participación del dólar en las reservas oficiales de divisas mundiales para 2025, a tipos de cambio constantes, rondaría el 57 %. El euro representaba aproximadamente el 20 %. Ambas participaciones se mantuvieron prácticamente estables año tras año.

Además, existe una distinción estadística: estos porcentajes se refieren a las reservas de divisas y no incluyen el oro monetario. Si las reservas de oro aumentan, un país puede mantener grandes reservas de dólares o incluso adquirir activos adicionales en dólares.

Para cada país, la independencia política, las sanciones o los cambios en el sistema monetario internacional pueden seguir siendo motivos importantes. El BCE señala que algunos bancos centrales de países emergentes y en desarrollo han citado estas razones, en particular. Sin embargo, esto no implica que exista un único motivo para todos los compradores.

¿Qué papel desempeñan la geopolítica y las sanciones?

El oro mantenido como activo físico en el país no es el mismo tipo de activo extranjero que una cuenta o un bono en otra zona monetaria. Esto puede resultar atractivo para los gestores de reservas que desean reducir las dependencias geopolíticas.

En 2025, el BCE constató que la diversificación era la principal motivación para los bancos centrales encuestados. Los riesgos geopolíticos y la preocupación por las sanciones también influyeron, aunque no en la misma medida para todos los países. El análisis también revela que, desde 2021, los grandes compradores de oro se han ubicado con mayor frecuencia en regiones con elevados riesgos de conflictos externos.

Sin embargo, el oro no está automáticamente exento de todo acceso o sanción gubernamental. Las reservas almacenadas en el extranjero pueden estar sujetas a restricciones legales y operativas. Las ventas, los intercambios o el transporte requieren plataformas de negociación, bancos, custodios y sistemas de liquidación. Por lo tanto, lo importante no es solo si el oro existe, sino también dónde se encuentra y cómo se puede utilizar en caso necesario.

¿Cuánto oro compraron los bancos centrales en 2025?

Para el año 2025, el Consejo Mundial del Oro estimó las compras netas de los bancos centrales y algunas instituciones internacionales en 863,3 toneladas. Esta cifra representa un 21 % menos que las 1092,4 toneladas registradas en 2024. La cifra comparativa para 2024 es una estimación anual revisada. En su informe anual original, el Consejo Mundial del Oro había citado aproximadamente 1045 toneladas antes de que se incorporaran datos adicionales a los cálculos posteriores. Asimismo, la cifra de 2025 fue significativamente superior al promedio anual de 473 toneladas entre 2010 y 2021.

El Banco Central Europeo cita una cifra aproximada de 850 toneladas para 2025. Esta ligera discrepancia no representa una contradicción. Dichos totales combinan las variaciones de inventarios reportadas con estimaciones de compras que no se publicaron o se publicaron con retraso. Por lo tanto, pueden surgir cifras diferentes según la disponibilidad de datos, la definición utilizada y el redondeo.

Figura clave	Valor	Clasificación
Compras netas 2025	863,3 toneladas	Estimación del Consejo Mundial del Oro y Metals Focus.
Compras netas 2024	1.092,4 toneladas	Valor comparativo del año anterior
Cambio 2025	menos 21 por ciento	Descenso en comparación con el año anterior, que fue excepcionalmente alto.
Promedio de 2010 a 2021	473 toneladas por año	A pesar del descenso, 2025 se mantuvo significativamente por encima del promedio.
Mayor comprador registrado en 2025	Polonia con 102 toneladas	Información del Consejo Mundial del Oro

Las cifras revelan dos tendencias simultáneas: las compras disminuyeron en 2025, pero se mantuvieron elevadas en comparación a largo plazo. Por lo tanto, una afirmación como «los bancos centrales están comprando cada vez más oro» sería demasiado general para 2025.

Polonia también demuestra por qué una compra masiva de oro no es automáticamente un indicio de una crisis aguda. El Banco Nacional de Polonia aumentó su asignación objetivo de oro del 20% al 30% de sus reservas totales en octubre de 2025. Tras adquirir 102 toneladas, a finales de año contaba con 550 toneladas de oro, lo que representa aproximadamente el 28% de sus reservas. Este nuevo incremento se produjo tras establecer una cuota objetivo explícitamente definida. Posteriormente, el gobernador del banco central indicó un posible aumento a 700 toneladas, pero no especificó un plazo para ello.

¿Qué prevén los bancos centrales para 2026?

La encuesta del Consejo Mundial del Oro recibió un total de 76 respuestas de bancos centrales entre febrero y mayo de 2026. De los participantes que respondieron a las preguntas correspondientes, el 89 por ciento esperaba que las reservas mundiales de oro de los bancos centrales aumentaran en los siguientes doce meses. El 45 por ciento anticipó un aumento en sus propias reservas, mientras que el 1 por ciento esperaba una disminución.

Estas cifras reflejan las expectativas de los encuestados. No constituyen compromisos de compra ni una previsión fiable del precio del oro. Las decisiones pueden variar debido a los precios del mercado, las necesidades de liquidez, los cambios políticos o una nueva composición de las reservas. Además, el Consejo Mundial del Oro es una organización del sector; sus encuestas son útiles, pero deben considerarse como una fuente del sector.

¿Por qué aumentó tan drásticamente la proporción de oro en las reservas?

Según los cálculos del BCE, la proporción de oro en las reservas mundiales oficiales de divisas y oro ascendió al 27 % a finales de 2025. Esta cifra puede interpretarse erróneamente con facilidad. No significa que los bancos centrales hayan reinvertido el 27 % de sus reservas en oro durante el año.

Una parte significativa del aumento se debió a la mayor valoración de las tenencias existentes. Cuando sube el precio del oro, la proporción calculada de oro en este índice de referencia aumenta incluso sin la incorporación de una sola barra adicional. El BCE ilustra este efecto con un cálculo comparativo: según el precio del oro a finales de 2023, la proporción de oro habría sido de tan solo el 16 % a finales de 2025, en lugar del 27 % a los precios actuales del mercado.

Para un análisis objetivo, por lo tanto, deben separarse tres cantidades:

1. Compras y ventas reales en toneladas
2. Variaciones en el precio de las reservas de oro existentes
3. Variaciones en el valor de otros activos de reserva y en los tipos de cambio.

Esta separación sigue la misma lógica que resulta importante al considerar el valor privado del oro. La página sobre el precio actual del oro y el cálculo de su valor explica cómo interactúan el precio, el peso y la moneda.

¿Cómo compran oro los bancos centrales?

Los bancos centrales pueden adquirir oro de diversas maneras. Estas incluyen compras en el mercado internacional, transacciones con otras instituciones oficiales o la adquisición de oro procedente de la producción minera nacional. El método utilizado depende de la estructura del mercado y la normativa de cada país.

En una encuesta realizada en 2026 por el Consejo Mundial del Oro, el 50 % de quienes planeaban realizar compras indicaron que tenían la intención de utilizar un programa de compra nacional financiado en su moneda local. El 38 % mencionó la venta de activos de reserva existentes como método de financiación. Estas respuestas reflejan intenciones y no representan estadísticas completas de las transacciones reales.

Las compras no tienen por qué ser inmediatamente visibles al público. Los informes oficiales de inventario pueden demorarse. El Consejo Mundial del Oro estimó que una parte significativa de la actividad en 2025 no se informó de inmediato. Por lo tanto, las cifras mensuales y las estimaciones anuales posteriores no siempre son directamente comparables.

¿Por qué los bancos centrales almacenan oro en el extranjero?

Almacenar oro en territorio nacional refuerza el control directo y puede fomentar la confianza pública. Por el contrario, almacenarlo en un centro internacional de comercio de oro facilita el intercambio rápido por divisas extranjeras. Por consiguiente, muchos bancos centrales distribuyen sus reservas en múltiples ubicaciones.

El Bundesbank alemán cita precisamente estas dos funciones: la confianza interna y la capacidad de intercambiar rápidamente oro por divisas extranjeras en plataformas de negociación internacionales. Al 31 de diciembre de 2025, reportó tener en su poder aproximadamente 3350 toneladas de oro. De esta cantidad, alrededor de 1710 toneladas se almacenaban en Fráncfort, 1236 toneladas en Nueva York y 404 toneladas en Londres.

La distribución demuestra que la custodia en el extranjero no implica automáticamente una pérdida de control. Puede formar parte de una estrategia deliberada de liquidez y gestión de riesgos. Al mismo tiempo, la propiedad, los derechos de acceso, la auditoría y la custodia deben estar claramente regulados.

¿Pueden los bancos centrales vender oro también?

Sí. Las reservas de oro no son intocables. Un banco central puede vender, prestar o utilizar oro para transacciones de trueque si esto contribuye a sus objetivos de política monetaria, cambiaria o de reservas.

Por ejemplo, en 2026 el BCE informó sobre las ventas o préstamos del banco central turco para respaldar la moneda, amortiguar el aumento de los costos de importación de energía y hacer frente a las presiones económicas. Este ejemplo ilustra que el oro no solo se considera una reserva de valor a largo plazo, sino que también puede proporcionar liquidez cuando sea necesario.

Una sola venta no implica un abandono general del oro, del mismo modo que una sola compra no demuestra una estrategia sostenida de aumento de tenencias. Los factores decisivos son la cantidad, el plazo, la tenencia inicial y el motivo de la venta.

¿Cómo afectan las compras de los bancos centrales al precio del oro?

Los bancos centrales constituyen un grupo de demanda diferenciado en el mercado del oro. Las grandes compras netas, en igualdad de condiciones, aumentan la demanda y pueden sostener el precio. Una demanda sostenida durante varios años puede ser particularmente relevante, ya que la producción minera no puede expandirse arbitrariamente a corto plazo.

Sin embargo, la relación no es mecánica. La demanda de inversión privada, la demanda de joyería, el reciclaje, la oferta minera, los tipos de interés reales, los tipos de cambio y la percepción del riesgo varían simultáneamente. Por lo tanto, un aumento en las compras de los bancos centrales no garantiza una subida del precio del oro. Por el contrario, el precio puede subir incluso si las compras oficiales disminuyen.

Según el BCE y el Consejo Mundial del Oro, los altos precios del oro en 2025 probablemente contribuyeron a una mayor cautela en las compras. Esto ilustra un círculo vicioso: los bancos centrales influyen en el mercado, pero al mismo tiempo reaccionan a los precios, la liquidez y el valor de sus reservas existentes.

También deben considerarse por separado los tipos de interés reales y su impacto en el precio del oro, así como el tipo de cambio euro-dólar estadounidense . La demanda de los bancos centrales es un factor influyente importante, pero no la única explicación de las fluctuaciones de precios.

¿Las compras de los bancos centrales constituyen una señal de compra para los inversores privados?

No automáticamente. Los bancos centrales operan con objetivos, plazos y escalas diferentes a los de los particulares. Gestionan reservas internacionales, deben mantener liquidez para las funciones gubernamentales y pueden conservar posiciones durante décadas. Un comprador privado, en cambio, tiene objetivos de inversión personales, costes, restricciones fiscales y sus propias necesidades de liquidez.

Además, en ocasiones las compras se anuncian con retraso. Quienes siguen un anuncio publicado desconocen tanto el precio real de ejecución como la estrategia completa del banco central en cuestión. Por lo tanto, un informe sobre una alta demanda oficial no sustituye una evaluación independiente del precio, el riesgo y el horizonte de inversión.

¿Qué implican las compras de los bancos centrales para las monedas de oro raras?

Los bancos centrales suelen comprar oro monetario para sus reservas, no monedas de colección modernas certificadas. Sus compras pueden influir en el mercado general del oro y, por lo tanto, en el valor del metal de una moneda de oro. Sin embargo, el valor total de mercado de una moneda rara depende de otros factores.

Estos factores incluyen la acuñación, la disponibilidad en el mercado, el estado de conservación, la calidad de la acuñación, la certificación NGC o PCGS, la población, su popularidad y la demanda internacional de coleccionistas. La calidad de estas monedas de oro raras para coleccionistas puede influir en su precio, haciéndolo diferente al del oro puro.

La afirmación de que «los bancos centrales están comprando oro» se refiere principalmente al mercado de metales y reservas. No es una declaración directa sobre el valor numismático de una moneda en particular.

Preguntas frecuentes sobre los bancos centrales y el oro

¿Todos los bancos centrales poseen oro?

No. El tamaño y la proporción de las reservas de oro varían considerablemente. Algunos países poseen reservas históricas muy grandes, otros solo pequeñas cantidades o ninguna reserva monetaria de oro. Los factores determinantes son la historia, el sistema monetario, el tamaño de las reservas y las decisiones políticas.

¿Por qué el oro no genera intereses?

Un lingote de oro físico no es un préstamo. Por lo tanto, no existe un deudor que pague automáticamente intereses por su uso. Las ganancias solo se generan mediante transacciones adicionales, como el préstamo de oro, las cuales, a su vez, conllevan sus propios riesgos.

¿Los bancos centrales compran monedas o lingotes?

Los lingotes de oro estandarizados se utilizan principalmente como reservas monetarias. Las monedas de colección y de inversión para clientes privados tienen otros fines y no forman parte de las reservas habituales de un banco central.

¿El oro de un banco central siempre se almacena en su propio país?

No. Muchos bancos centrales distribuyen sus reservas entre bóvedas nacionales y los principales centros de negociación internacionales. Esta combinación busca aunar control, seguridad y disponibilidad rápida.

¿Son las compras de oro una prueba de una inminente crisis monetaria?

No. Las compras de oro pueden reflejar una diversificación a largo plazo, una cuota objetivo, la producción minera nacional o precauciones geopolíticas. Sin conocer las reservas totales y la estrategia, no se puede derivar de ellas ninguna previsión concreta de crisis.

¿Es el oro siempre un refugio seguro para los bancos centrales?

No. El oro puede estabilizarse durante ciertos periodos de tensión, pero su precio también puede caer significativamente. Que un activo actúe como cobertura, diversificador o refugio seguro depende del periodo de tiempo, del activo de referencia y de la fase específica de la crisis. Por lo tanto, estos términos deben analizarse por separado. El artículo explica las distinciones precisas. “¿Es el oro un refugio seguro? Comparación entre cobertura, diversificador y refugio seguro “.

¿Se conocen con exactitud todas las compras realizadas por los bancos centrales?

No. Algunas transacciones se notifican periódicamente, mientras que otras se retrasan o no se publican con detalle. Por lo tanto, las cifras globales incluyen estimaciones y datos oficiales, y pueden revisarse posteriormente.

Conclusión: El oro complementa las reservas, pero no las reemplaza.

Los bancos centrales compran oro principalmente para diversificar sus carteras, limitar su dependencia de emisores y divisas, y como reserva para gastos excepcionales. Los riesgos geopolíticos han cobrado importancia, pero no explican todas las decisiones de compra.

Las compras netas disminuyeron en 2025 en comparación con el año anterior, pero se mantuvieron elevadas en una comparación a largo plazo. Al mismo tiempo, el aumento del precio del oro incrementó la proporción calculada de las tenencias existentes. Por lo tanto, es necesario diferenciar claramente las compras en toneladas de las ganancias de valor.

La demanda oficial es un factor importante que influye en el mercado del oro, pero no es el único determinante del precio y no genera automáticamente una señal de compra. En el caso de las monedas de oro raras y certificadas, su valor de mercado depende no solo del metal en sí, sino también de su rareza, estado de conservación, certificación y la demanda de los coleccionistas.

Sobre el autor

Dirk Wasserthal es el director general de Wasserthal RareCoin.Store. Se especializa en el mercado internacional del oro, su precio y el papel de este metal precioso como activo de inversión y reserva. Otro aspecto clave de su trabajo son las rarezas de oro modernas y certificadas, así como la clasificación transparente de su valor metálico, rareza y valor para coleccionistas.

Nota de transparencia

Este artículo tiene fines meramente informativos y ofrece una evaluación objetiva de las reservas de oro y la demanda de los bancos centrales. No constituye asesoramiento individual en materia de inversiones, legal o fiscal. Las compras históricas, los resultados de encuestas y las estrategias de reserva no son pronósticos del precio del oro. El oro, las divisas, las monedas de inversión y las monedas de colección pueden depreciarse y ocasionar pérdidas. El Consejo Mundial del Oro se utiliza como fuente del sector y se contextualiza en consecuencia.

Fuentes

1. Fondo Monetario Internacional: Preguntas frecuentes sobre COFER – Diferenciación entre reservas de divisas y oro monetario.
2. Fondo Monetario Internacional: Reservas internacionales y liquidez en moneda extranjera, directrices para una plantilla de datos : definición y composición de los activos de reserva internacionales.
3. Banco Central Europeo: El papel internacional del euro, junio de 2026 – Compras de los bancos centrales en 2025, participaciones de reserva, efectos de valoración y clasificación geopolítica.
4. Banco Central Europeo: Demanda de oro: el papel del sector oficial y la geopolítica, junio de 2025 – Motivos de las reservas oficiales de oro y la importancia de los riesgos geopolíticos.
5. Consejo Mundial del Oro: Tendencias de la demanda de oro para el año 2025 – Bancos Centrales – Fuente del sector sobre compras netas, compradores y definición de datos.
6. Consejo Mundial del Oro: Tendencias de la demanda de oro para el año 2024 – Bancos Centrales – Cifra comparativa publicada originalmente para 2024 antes de revisiones posteriores.
7. Consejo Mundial del Oro: Encuesta sobre las reservas de oro de los bancos centrales 2026 – Encuesta del sector sobre motivos, expectativas, financiación y lugares de almacenamiento.
8. Deutsche Bundesbank: El Bundesbank – cifras clave, 31 de diciembre de 2025 – Reservas de oro y su distribución en los distintos centros de almacenamiento.
9. Banco Federal Alemán: El Bundesbank completa la transferencia de oro antes de lo previsto – Funciones del almacenamiento de oro nacional y extranjero.

Fuentes consultadas por última vez en julio de 2026.